从市场煤价的情况来看，在经历了2018年1月的攀高之后，2月起煤价开始出现显著下行，但是由于淡季不淡的用电需求，煤价在4月中旬左右再度攀升至今。然而从电企的采购价格来看，煤价却始终处于下行趋势中:2018年我国平均电煤价格指数从2月起就持续走低，5月全国仅蒙东、浙江、云南和新疆四个地区电煤价格指数出现环比上涨，其他地区均实现环比下降。由于电煤价格指数监测的是电厂侧的煤炭采购价格，因此2018年2月以来电厂的燃料成本始终处于下降趋势。

2018年市场煤价从2月起先降后升(单位:元/吨)

2018年2月以来电煤价格指数持续下降

当固定资产投资、消费零售额增速较慢，国债收益率较低时，反映出宏观经济疲软，而此时用煤需求相对偏弱，煤炭价格下行。

固定资产投资同比增速、消费品零售额同比增速与煤价走势对比

中国国债收益率与中国煤价走势对比(煤价单位:元/吨)

美国国债收益率与国际煤价走势对比(煤价单位:美元/吨)

2018年1-5月，全国煤炭产量13.98亿吨，同比增长4.0%;5月当月产量2.97亿吨，同比增长3.5%，环比提升约370万吨，产量整体平稳。

2018年5月全国原煤产量2.97亿吨

2018年1-5月全国原煤产量累计同比增长4.0%

由于供给侧的煤炭产量释放较为缓慢，供给增长略显平稳，因此在当前环境下，煤炭的需求是决定煤价的主要因素。事实上，2018年以来我国动力煤市场价主要随着用电需求的变化而变化，3-4月是需求相对弱势的时期，也是煤价持续走低的时期;4月后半及5月用电需求再度高涨，煤价也相应提升。

2018年国家能源集团年度长协煤价(单位:元/吨)

2018年国家能源集团月度长协煤价(单位:元/吨)